Một số chuyên gia được VnExpress phỏng vấn cho rằng giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài có thể cải thiện từ giữa năm 2027. Dự báo được đưa ra trong bối cảnh khối ngoại tiếp tục bán ròng theo dữ liệu tại thời điểm bài viết.
Đây là kịch bản thị trường, không phải xác nhận dòng vốn đã chuyển sang mua ròng hoặc bảo đảm giá cổ phiếu sẽ tăng. Thời điểm và mức độ thay đổi vẫn phụ thuộc nhiều yếu tố.
Áp lực hiện tại và các cách lý giải
Bài báo ghi nhận chuỗi 18 phiên bán ròng trên sàn TP.HCM với tổng giá trị hơn 24.000 tỷ đồng. Lũy kế từ đầu năm trong số liệu được dẫn là khoảng 118.000 tỷ đồng.
Các con số thuộc mốc báo cáo, không phải dữ liệu giao dịch trực tiếp ở thời điểm người đọc xem tin. Chuyên gia nêu những khả năng giải thích như tái phân bổ vốn toàn cầu, mức sinh lời so sánh và hành vi khác nhau của quỹ chủ động, thụ động.
Theo phân tích, quỹ chủ động có thể chốt lời sau giai đoạn mua trước sự kiện, trong khi vốn chỉ số được giải ngân theo tiến trình riêng. Vì vậy, một thay đổi về phân loại thị trường không đồng nghĩa mọi nhóm nhà đầu tư cùng mua ngay.
Nguồn tin cũng lưu ý việc bán cổ phiếu không đại diện cho toàn bộ dòng vốn quốc tế đi vào nền kinh tế.
Điều kiện cho kịch bản năm sau
Nguyễn Triệu Vinh của VCBF cho rằng lượng cổ phiếu khối ngoại còn có thể bán đã giảm sau nhiều năm bán ròng. Ở chiều cầu, vốn liên quan tới quá trình nâng hạng được kỳ vọng tiếp tục giải ngân theo các giai đoạn.
Lương Duy Phước của Kafi nhìn nhận điều kiện có thể thuận lợi hơn từ quý II/2027, nhưng nhấn mạnh vai trò lợi nhuận doanh nghiệp và định giá trong việc giữ dòng vốn chủ động.
Bài viết còn nêu kỳ vọng về nguồn cổ phiếu mới, cải thiện cơ chế thị trường và khả năng tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài. Những yếu tố đó đều cần triển khai thực tế.
Do vậy, mốc giữa năm 2027 là một nhận định có điều kiện. Thông tin giúp hiểu lập luận của giới phân tích, không đưa ra khuyến nghị mua bán hoặc một cam kết về kết quả đầu tư.